来源：中信建投期货

重要提示：

本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合规定的交易者，为控制交易风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！

作者：能化研究员：胡鹏期货交易Z

期货交易证监许可〔〕号

行情走势：周二纯碱、玻璃期货联袂大跌，盘中纯碱主力合约SA跌幅超4%,玻璃主力合约FG跌幅超5%。

主要逻辑：今日纯碱玻璃期货同步大跌，主要是受宏观利空等因素影响。国庆期间美国10年期国债收益率创新高，外盘原油大幅下挫。周一国内SC原油跌近8%、商品指数跌幅显著，周二市场延续弱势，多数商品继续下挫。市场整体弱势影响下，纯碱玻璃出现下跌。

从基本面来看，纯碱下跌还受供应增加和过剩预期影响。近期远兴能源一线和二线产能逐渐释放，纯碱周度产量升至68万吨，明显高于62-63万吨/周的刚需。叠加近期进口纯碱陆续到岸，9-10月进口量预计达到30万吨，国内纯碱供应压力较大。按照当前的产量计算，年底国内纯碱上游库存将突破万吨，对价格压力明显。短期纯碱现货暂时持稳，但库存持续累积影响下，现货价格或加速下行，对期货也形成压力。

玻璃方面，近期玻璃日熔量升至T/D上方，较去年同期增加2%，供应呈现小幅增加趋势；短期需求表现尚可但中期预期较为悲观。此外，受纯碱期价下跌影响，玻璃盘面估值被动抬升，01合约本身为淡季合约，市场对于玻璃01合约的估值较为悲观，故纯碱期价大跌也对玻璃期价产生了利空影响。

后市展望：从基本面来看，纯碱供应过剩预期明显，价格颓势暂难扭转。短中期纯碱维持偏空思路，待价格反弹后可继续沽空，上游企业把握反弹后的卖出套保机会，SA

转载请注明:http://www.aideyishus.com/lkcf/7561.html