从供需关系来看，预计到年底供应将增加，可能会对玻璃现货价格施加压力；另一方面，尽管短期内需求有季节性改善，但中期的需求前景并不乐观。总体来说，供需关系趋弱，玻璃下行的可能性较大。

最近，玻璃现货价格经历了上涨后的稳定，而期货市场表现相对疲软，市场显示出现实面的强势和预期方面的疲软。目前，玻璃的供需双方都在增加，下游深加工订单有所增加并高于去年同期，库存处于年内相对较低的水平，这对价格有一定的支撑。然而，受地产行业持续疲软的影响，中期的玻璃需求下降预期较为强烈，价格下行的概率较大。因此，维持偏空震荡思路。

年是国内浮法玻璃行业表现不佳的一年，现货价格和现货利润持续下降，尤其是下半年出现了利润由正转负的情况，现货普遍出现亏损，这导致浮法玻璃供应明显减少，冷修产线数量增加。然而，从年第二季度开始，国内浮法玻璃的供需关系开始改善，现货利润恢复并上升至较高水平，国内玻璃供应持续增加。数据显示，年4月至10月期间，国内浮法玻璃的现货生产利润从-21元/吨上升至元/吨，期间浮法玻璃的日熔量从,吨/天增至,吨/天，行业的开工率也从78.81%增至82.41%，产能利用率也从78.73%增至83.55%。

截至十月中旬，国内浮法玻璃的日熔量达到了,吨/天，这是一个历史高位，比去年同期的,吨/天增长了3.42%。最近，玻璃日熔量同比增长由负转正，这意味着供应端对价格的影响由利好变为利空。目前，现货的平均利润超过了元/吨，而去年冷修的一些产线计划重新开工，预计到年底国内浮法玻璃的日熔量将接近,吨/天，较目前增加2%。这种供应增加将对玻璃现货价格产生一定的压力。

虽然玻璃的日熔量一直在增加，但是最近的库存并没有增加，最新的上游库存达到了今年以来的最低水平，而中下游库存也处于中性偏低水平。根据10月12日当周的数据，隆众资讯显示浮法玻璃生产企业的库存为.70万吨，较上一周下降了6.09%，较去年同期下降了42.48%。

玻璃库存的下降主要是由下游需求改善所影响的。"金九银十"是玻璃传统的需求旺季，今年9月玻璃下游需求保持稳定，但10月的需求呈现一定的改善迹象。国庆长假后，下游开始积极补库存，产销率持续多个工作日超过百分之百。

进入第四季度后，国内房地产竣工需求增加，推动了玻璃深加工订单的改善。据隆众资讯的数据显示，截至9月下旬，国内浮法玻璃深加工订单的天数为20.3天，比9月中旬的18.5天增加了1.8天，比去年同期的16.7天增加了3.6天。经过我的调研了解，目前深加工企业手头订单较多，企业预计这种情况将持续到年底。

短期内玻璃需求有所改善，但是中期的需求情况并不乐观。国内房地产行业的开工率数据连续多个月下降，这将对中长期的玻璃需求产生明显的压力。根据国家统计局的数据，年8月国内房地产开发景气指数为93.56，环比下降了0.22。1至8月，国内房地产开发企业的房屋施工面积为.15万平方米，同比下降了7.1%；房屋新开工面积为.1万平方米，同比下降了24.4%；房屋竣工面积为.6万平方米，同比增长了19.5%。目前房地产竣工面积保持在较高水平，主要得益于“保交楼”政策的利好，但开工和销售疲软的影响将对年的竣工数据产生不利影响，中期的玻璃需求下降预期较强，玻璃价格难言乐观。

总结，近期玻璃市场的基本面表现还不错，供需两方面都有增长，库存水平处于中性偏低的水平。然而，受到房地产行业整体疲软的影响，中期的房地产竣工将会减弱，对玻璃需求产生负面影响。短期来看，玻璃市场会延续实际表现强于预期的格局，期货价格可能会出现震荡。中期来看，供需关系将变弱，玻璃市场下跌的可能性较大。建议投资者维持偏向空头震荡的策略，上游生产企业可以在期价反弹后进行卖出套期保值操作，

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