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　　7月20日，玻璃主力合约一度跌4.51%，最低触及元/吨，创两年以来新低。截止发稿，玻璃主力跌3.79%至元/吨。观察盘面不难发现，近期玻璃走势疲软，一个月时间跌幅已超过15%。

　　是什么原因导致近期玻璃价格“跌跌不休”，后市如何？

　　玻璃现货市场价格下跌

　　据Choice数据显示，截至7月19日玻璃现货价格为20.12元/平方米，前一月份的玻璃现货价格为21.92元/平方米，一个月累计跌超8%。如图1所示：(图1；玻璃现货价格近半年走势图；来源：Choice数据)

　　玻璃样本企业库存持续攀升

　　截止到年07月14日，全国浮法玻璃样本企业总库存.8万重箱，环比跌0.30%，同比涨.62%。玻璃库存仍处于高位。如下图2所示：

(图2；玻璃样本企业库存走势图；来源：Choice数据)

　　玻璃厂家亏损加剧

　　截至7月14日，以动力煤为燃料的玻璃利润为-元/吨，据混沌天成期货分析，目前玻璃下游订单未见明显改善迹象，整体需求仍较弱，部分地区小幅波动，玻璃厂家亏损加剧，向下调价意愿减弱。如下图所示：

(数据来源：Choice；制图：东方财富期货)

　　展望后市，多数机构对玻璃后市偏悲观，有分析称，玻璃市场重回弱现实与预期修复的博弈中，低位震荡。

　　国泰君安期货研究认为，下游玻璃企业库存压力较大，利润严重压缩下难以出现高价持续囤货，市场负反馈仍在持续。中期需要看到玻璃现货成交好转，纯碱社会库存充分消耗，才能结束中下游缺乏囤货需求对价格产生的负反馈。

　　中信期货分析指出，现货价格已经跌到较低水平，地产需求不及预期，玻璃累库，高库存低需求迫使厂家降价甩货。随着疫情的缓解，国家稳经济政策出台，预计地产端底部逐渐显现，后续地产销售或逐渐企稳回升，30大中城已经有所反应，但持续性有待观察。短期内对玻璃需求的拉动有限，市场重回弱现实与预期修复的博弈中，低位震荡。中长期 　　方正中期期货认为，此前一段时期盘面交易梅雨季节对供需两方面的不利影响，玻璃价格持续回落，行业全面亏损；期现货价格下挫跌破现金流成本线，从基本面的角度看，全行业亏损和政策推动节能降碳技术改造将有利于玻璃产线更多尽快进入冷修环节，支撑力度较强。

（文章来源：东方财富研究中心）

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