一、行业需求

1、国内需求

基于十四五可再生能源发展的目标，预计-年国内风电光伏新增装机量需达GW左右，对应年均转机约GW。目前年1-5月的国内光伏装机规模达23.71GW，分布式占比近7成。且由于建设成本相对较低，工商业项目收益规模丰富，在组件价格持续上涨的背景下，仍然具备有相对可观的项目收益率。

预计国内年光伏装机将达到75GW左右，在地面电站项目储备丰富的情况下，随着供应链紧张程度有望缓解，成本加速下降，预计年国内光伏装机将达到GW。

2、海外市场

欧洲市场：受俄乌战争影响，欧洲光伏装机需求持续超预期。

美国市场：美国光伏装机量需求有望超预期，组件相对国内溢价明显。

年1-5月中国光伏组件出口规模超65GW，其中5月出口规模超14GW，预计全年出口规模将超GW，海外需求有望迎来快速增长。

3、全球市场

（1）国内光伏市场进入装机旺季

（2）欧洲光伏装机或将维持较高增速

（3）美国装机有望随政策放宽迎来复苏

全年全球光伏装机规模将达到GW左右。

二、产业链概况

1、硅料

国内硅料低成本陆续释放，国产替代进一步得到加速。其中国内有效产能47吨，占比约82.5%，受益于规模优势，龙头厂商生产成本低于行业平均，通威股份，大全能源，新疆协鑫的生产成本低于40元/千克，位于行业第一梯队，将成为现阶段以及未来扩产的主力，集中度持续提升。

2、硅片

硅片环节来说，隆基绿能，TCL中环双寡头格局比较稳定，两家市占率合计超过50%。预计年，隆基绿能形成的单晶硅片产能达GW，TCL中环产能是GW。

3、电池片

光伏整体结构来说HJT电池转化率达到30%以上，HJT电池生产成本高。且具有效率高，工艺流程简单的特点不兼容PERC产能，产业化提速。，截止年，全国HJT已建产能达5.57GW，年待建产能4.8GW，预计至年末，国内HJT产能有望突破10GW。（相关公司：爱康科技、通威股份）

4、组件

年下半年一体化组件企业将迎来盈利修复，受益于终端需求高速增长，有望迎来龙头企业市占率提升，硅料新产能逐步释放，价格开始松动，组件盈利边际改善的量利齐升格局。

5、光伏玻璃

中国光伏玻璃产能约占全球总产能的90%，年光伏玻璃供应充足。受益于双玻组件渗透率提高，薄玻璃需求提升，年龙头厂商玻璃出货量占比达40%，预计年出货量占比将达40-50%。

但由于进入行业壁垒（资金壁垒高，建设周期长，产能弹性小，规模优势显著）较高，光伏玻璃行业参与企业维持在15-50家左右，目前第一梯队为信义光能，福莱特玻璃，二者市占率约61%，行业呈现双寡头格局。

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